BREV NED Vega. Vega endres når det er store prisbevegelser økt volatiliteten i den underliggende eiendelen, og faller etter hvert som alternativet nærmer seg utløp Vega er en av en gruppe greker som benyttes i opsjonsanalyse og er den eneste lavere ordre gresk som ikke er representert av et gresk brev. Differenser mellom greker. En av de primære analyseteknikker som benyttes i opsjonshandel, er greskmålingene av risikoen som er involvert i en opsjonsavtale som den angår visse underliggende variabler Vega måler følsomheten til den underliggende instrumentets volatilitet Delta måler en opsjonsfølsomhet for det underliggende instrumentets pris Gamma måler sensitiviteten til et opsjon s delta som følge av prisendringer i det underliggende instrumentet Theta måler tidspunktet forfallet av opsjonen Rho måler en opsjon s følsomhet for en endring i renten. Implisitt volatilitet Som nevnt tidligere, måler vega den teoretiske prisendringen for hvert prosentpoeng flytte i underforstått volatilitet Implisitt volatilitet beregnes ved hjelp av en opsjonsprisemodell og bestemmer hva dagens markedspriser anslår en underliggende aktivas fremtidige volatilitet. Den implisitte volatiliteten kan avvike fra den realiserte fremtidige volatiliteten. Vega eksempel. Vega kan brukes til å bestemme om et alternativ er billig eller dyrt Hvis vega av et alternativ er større enn budspredningen, så er alternativene sagt å tilby et konkurransedyktig spredning, og motsatt er sant. For eksempel, anta hypotetisk aksje ABC handler med 50 per andel i januar og et opsjonsalternativ på februar 52 50 har en budpris på 1 50 og en forespørselspris på 1 55 Anta at vega av opsjonen er 0 25 og den implisitte volatiliteten er 30 Derfor tilbyr anropsalternativene et konkurransedyktig marked Hvis den underforståtte volatiliteten øker til 31, bør alternativets tilbudspris og forespørselspris øke til henholdsvis 1 75 og 1 80 Hvis den underforståtte volatiliteten reduseres med 5, så er budprisen og spørg p ris bør teoretisk sett falle til 25 cent og 30 cent. henholdsvis. Opptak Handelsstrategier Forståelse Posisjon Delta. Figure 2 Hypotetiske SP 500 lange anropsalternativer. På dette punktet kan du lure på hva disse deltaverdiene forteller deg. La oss bruke følgende eksempel for å bidra til å illustrere begrepet enkelt delta og betydningen av disse verdiene Hvis et SP 500-anropsalternativ har et delta på 0 5 for et nært alternativ eller penger, er et en-punkts-flyt som er verdt 250 av de underliggende futurene kontrakt vil gi en 0 5 eller 50 endring verdt 125 i prisen på anropsalternativet En deltaverdi på 0 5 forteller deg derfor at for hver 250 verdiendring av de underliggende futures, endres alternativet i verdi med ca. 125 Hvis du var lenge denne anropsalternativet og SP 500 futures flytte opp med ett punkt, ditt anropsalternativ ville få ca 125 i verdi, forutsatt at ingen andre variabler endrer seg på kort sikt Vi sier omtrent fordi fordi de underliggende bevegelsene vil delta, vil endre seg som w ell. Be oppmerksom på at når alternativet blir lengre i pengene, nærmer Delta seg 1 00 på en samtale og 1 00 på en put. Ved disse ekstremer er det et nært eller faktisk en-for-ett forhold mellom endringer i prisen på den underliggende og påfølgende endringer i opsjonsprisen I virkeligheten, ved deltaverdier på 1 00 og 1 00, reflekterer alternativet det underliggende når det gjelder prisendringer. Vær også oppmerksom på at dette enkle eksempel antar ingen endring i andre variabler som følgende. Del har en tendens til å øke etter hvert som du kommer nærmere utløpet for nær - eller pengeralternativer. Delta er ikke en konstant, et konsept relatert til gamma en annen risikomåling, som er et mål for hastigheten på deltaendring gitt et trekk av underliggende. Delta kan endres gitt endringer i underforstått volatilitet. Lang Vs korte alternativer og Delta Som en overgang til å se på posisjon delta, la s se først på hvor korte og lange stillinger forandre bildet noe. Først, negative og positive tegn på deltaverdier nevnt ovenfor ikke fortell hele historien Som angitt i figur 3 nedenfor, hvis du er lang en samtale eller et sett som er, kjøpte du dem for å åpne disse posisjonene, så putten vil være delta negativ og samtalen delta positiv, men vår faktisk posisjon vil bestemme deltaet til opsjonen som det fremgår av vår portefølje. Merk hvordan skiltene reverseres for kort og kort samtale. Figur 3 Delta tegn på lange og korte alternativer. Delta-tegnet i porteføljen din for denne posisjonen vil være positiv , ikke negativ Dette skyldes at verdien av stillingen øker dersom det underliggende øker. På samme måte, hvis du er kort en samtaleposisjon, vil du se at tegnet er reversert. Den korte samtalen kjøper nå et negativt delta, noe som betyr at hvis det underliggende stiger vil kortkallposisjonen miste verdi Dette konseptet fører oss til posisjon delta Mange av de vanskelighetene som er involvert i handelsalternativer, minimeres eller elimineres ved handel med syntetiske alternativer. For å lære mer, sjekk ut Syntetisk Opt ioner gir virkelige fordeler. Posisjon Delta Posisjon delta kan forstås med henvisning til ideen om et sikringsforhold. I hovedsak er delta et sikringsforhold fordi det forteller oss hvor mange opsjoner kontrakter er nødvendig for å sikre en lang eller kort posisjon i underliggende. Eksempel: Hvis et alternativ for å ringe penger har en deltaverdi på ca. 0 5 - noe som betyr at det er 50 sjanse for at alternativet vil ende i pengene og en 50 sjanse for at det vil ende ut av pengene - så dette deltaet forteller oss at det ville ta to samkjøpsmuligheter for å sikre en kort kontrakt av underliggende Med andre ord trenger du to lange anropsalternativer for å sikre en kort futureskontrakt To lange anropsalternativer x delta i 0 5 posisjon delta av 1 0, som tilsvarer en kort futuresposisjon. Dette betyr at et ettpunktsforhøyelse i SP 500 futures et tap på 250, som du er kort, vil bli kompensert av et enpunkts 2 x 125 250 gevinst i verdien av To lange anropsalternativer I dette eksemplet vil vi si at vi er positi På-delta-nøytral. Ved å endre forholdet mellom anrop og antall posisjoner i det underliggende, kan vi slå denne posisjonen enten positiv eller negativ. Hvis vi for eksempel er bullish, kan vi legge til et annet langt anrop, så vi er nå delta positive fordi vår overordnede strategi er satt til å bli dersom futures stiger Vi ville ha tre lange samtaler med delta på 0 5 hver, noe som betyr at vi har en netto lang posisjon delta ved 0 5 På den annen side, hvis vi er bearish, kan vi redusere Våre lange samtaler til bare en som vi nå vil gjøre oss til, er nettokortposisjon delta. Dette betyr at vi har kort netto futures med -0. 5 Når du er komfortabel med de nevnte konseptene, kan du dra nytte av avanserte handelsstrategier. Finn ut mer i fangst av fortjeneste med posisjon-delta-nøytral handel. Bunnlinjen For å tolke posisjon deltaverdier må du først forstå konseptet med den enkle delta-risikofaktoren og dens forhold til lange og korte posisjoner. Med disse grunnleggende på plass kan du begi n å bruke posisjon delta for å måle hvor netto eller kort den underliggende du er når du tar hensyn til hele porteføljen av opsjoner og futures. Husk at det er risiko for tap i handelsalternativer og futures, så bare handel med risikokapital. Det maksimale beløpet av penger USA kan låne Gjeldstaket ble opprettet under Second Liberty Bond Act. Renten der et depotinstitusjon gir midler opprettholdt i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 Et statistisk mål for spredning av returnerer for en gitt sikkerhets - eller markedsindeks. Volatilitet kan enten måles. En akt gikk den amerikanske kongressen i 1933 som bankloven, som forbyde kommersielle banker å delta i investeringen. Nonfarms lønnsliste refererer til enhver jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor Det amerikanske presidium for arbeid. Den valuta forkortelse eller valutasymbol for den indiske rupee INR, valutaen til India Rupee består av 1.Mee t grekerne Minst de fire viktigste. NBGene Greskene representerer konsensus om markedet for hvordan alternativet vil reagere på endringer i visse variabler knyttet til prisingen av en opsjonskontrakt. Det er ingen garanti for at disse prognosene vil være riktige. Før du les strategiene, det er en god ide å bli kjent med disse tegnene fordi de vil påvirke prisen på alle valgene du handler. Vær oppmerksom på at du blir kjent, eksemplene vi bruker er ideelle verdenseksempler. Og som Platon sikkert ville fortelle deg, i den virkelige verden har tingene ikke en tendens til å fungere ganske like perfekt som i en ideell. Begrepet alternativ handler noen ganger ut fra at når en aksje flytter 1, vil prisen på alternativer basert på den aksjen flytte mer enn 1 Det er litt dumt når du virkelig tenk på det Alternativet koster mye mindre enn aksjen Hvorfor bør du kunne høste enda mer fordel enn om du eide lageret. Det er viktig å ha realistiske forventninger om prisadferdene til o ptions du handler Så det virkelige spørsmålet er hvor mye vil prisen på et alternativ flytte hvis aksjen flytter 1 Det er hvor delta kommer inn. Del er beløpet en opsjonspris forventes å flytte basert på en 1 endring i underliggende lager. Calls har positiv delta mellom 0 og 1 Det betyr at hvis aksjekursen går opp og ingen andre prisvariabler endres, vil prisen for samtalen gå opp. Her er et eksempel. Hvis et anrop har et delta på 50 og aksjen går opp 1, i teorien vil prisen på anropet gå opp rundt 50 Hvis aksjen går ned 1, i teorien, vil prisen på anropet gå ned om lag 50. Prøver har et negativt delta mellom 0 og -1 Det betyr at hvis aksjen går opp og ingen andre prisvariabler endres, prisen på alternativet vil gå ned. For eksempel hvis et put har et delta på - 50 og aksjen går opp 1, vil teoriprisen gå ned 50 Hvis aksjene går ned 1, i teorien, vil prisen på puten gå opp 50. Som en generell regel vil alternativene i penger bevege seg mer enn ut-av-t Alternativer for he-penger og kortsiktige alternativer vil reagere mer enn langsiktige alternativer til samme prisendring i aksjen. Når utgangen nærmer seg, vil deltaet for in-the-money-samtaler nærme seg 1, noe som reflekterer en en-til-en reaksjon på prisendringer på aksjene Delta for utgående penger-samtaler vil nærme seg 0 og vil ikke reagere i det hele tatt til prisendringer på aksjene. Det er fordi hvis de holdes til utløpet, vil anrop enten utøves og bli aksje eller de vil utløpe verdiløs og bli ingenting i det hele tatt. Som utløpsmetoder vil deltaet for pengepostene nærme seg -1 og delta for out-of-the-money setter vil nærme seg 0 Det er fordi hvis setter holdes til utløpet , vil eieren enten utøve opsjonene og selge lager eller putten utløper verdiløs. En annen måte å tenke på delta. Så langt har vi gitt deg læreboken definisjon av delta Men her er en annen nyttig måte å tenke på delta sannsynligheten for en alternativet vil ende opp minst 01 i-pengene ved utløpet. T Teknisk sett er dette ikke en gyldig definisjon fordi den faktiske matematikken bak deltaet ikke er en avansert sannsynlighetsberegning. Delta er imidlertid ofte brukt synonymt med sannsynligheten i opsjonsverdenen. I tilfeldig samtale er det vanlig å slippe desimalpunktet i deltafiguren Som i, har alternativet mitt 60 delta eller, det er 99 delta jeg skal ha en øl når jeg er ferdig med å skrive denne siden. i utgangspunktet vil et alternativ for samtalen ha et delta på ca 50, eller 50 delta Det er fordi det burde være en 50 50 sjanse for opsjonen vindes opp i eller ut av pengene ved utløpet. La oss nå se på hvordan delta begynner å forandre seg som et alternativ blir ytterligere in - eller ut-av - The-money. How aksjekursbevegelsen påvirker delta. Hvis et alternativ blir ytterligere in-the-money, sannsynligheten vil det være i-pengene ved utløpet øker også så alternativet s delta vil øke som et alternativ blir lenger ut - of-pengene, sannsynligheten for at det vil være i-pengene ved utløpet avtar, slik at alternativet sd Elta vil redusere. Imagine du eier et anropsalternativ på lager XYZ med en strykpris på 50 og 60 dager før utløpet er aksjekursen nøyaktig 50 Da det er et alternativ for pengene, bør deltaet være ca 50 For Eksempelvis, la oss si at alternativet er verdt 2 Så i teorien, hvis aksjen går opp til 51, bør opsjonsprisen gå opp fra 2 til 2 50. Hva, da lageret fortsetter å gå opp fra 51 til 52 Det er nå en høyere sannsynlighet for at opsjonen vil ende opp med penger ved utløpet. Så hva skjer med delta Hvis du sa, Delta vil øke, blir du helt riktig. Hvis aksjekursen går opp fra 51 til 52, alternativprisen kan gå opp fra 2 50 til 3 10 Det er 60 flytte for en 1 bevegelse på aksjene Så delta har økt fra 50 til 60 3 10 - 2 50 60 når aksjen har fått mer penger. annenhånds, hva om aksjene faller fra 50 til 49 Alternativprisen kan gå ned fra 2 til 1 50, som igjen reflekterer 50 deltaet av pengepengene 2 - 1 50 50 Men hvis st ock fortsetter å gå ned til 48, alternativet kan gå ned fra 1 50 til 1 10 Så delta i dette tilfellet ville ha gått ned til 40 1 50 - 1 10 40 Denne nedgangen i delta reflekterer den lavere sannsynligheten at alternativet vil ende opp i pengene ved utløp. Hvordan deltaet endres som utløpsstrategier. Som aksjepris, vil tiden til utløpet påvirke sannsynligheten for at opsjonene vil fullføre in - eller ut-of-the-money. Det er fordi når utløpet nærmer seg, vil aksjen ha mindre tid til å flytte over eller under strekkprisen for ditt valg. Fordi sannsynlighetene endres som utløpsmetoder, vil delta reagere annerledes enn endringer i aksjekursen. Hvis samtaler er i-pengene rett før utløpet, vil deltaet nærme seg 1 og Alternativet vil flytte penny-for-penny med aksjen. In-the-money setter vil nærme -1 som utløp nært. Hvis opsjonene er ute av pengene, vil de nærme seg 0 raskere enn de ville lengre ut i tid og slutte å reagere helt til bevegelse i aksjen. Imagine lager XYZ er på 50, med ditt 50 strekkoppringingsalternativ bare en dag fra utløpet igjen, deltaet skal være ca 50, siden det er teoretisk en 50 50 sjanse for at aksjen flytter i begge retninger, men hva vil skje hvis aksjen går opp til 51. Tenk om det Hvis det er bare én dag til utløpet, og alternativet er ett poeng i pengene, hva er sannsynligheten for at alternativet fortsatt vil være minst 01 i penger i morgen Det er ganske høyt, riktig. Selvfølgelig er det slik at delta vil øke tilsvarende, noe som gjør et dramatisk trekk fra 50 til 90. Omvendt, hvis lager XYZ faller fra 50 til 49 bare en dag før opsjonen utløper, kan deltaet endres fra 50 til 10, noe som reflekterer mye lavere sannsynlighet for at opsjonen vil bli ferdig med inntekten. Såsom utløp nærmer seg, vil endringer i aksjeverdien føre til mer dramatiske endringer i deltaet på grunn av økt eller redusert sannsynlighet for å fullføre penger. Husk bokboksdefinisjonen av delta, sammen med Alamo. Ikke glem det lærebok definisjon av delta har ingenting å gjøre med sannsynligheten for at alternativene er ferdige inn eller ut av pengene. Igjen er delta bare det beløpet en opsjonspris vil flytte basert på en 1 endring i underliggende aksje. Men vi ser på delta som sannsynligheten for at et alternativ vil være ferdig med penger, er det en fin måte å tenke på det. Gammel er frekvensen som deltaet vil endre basert på en 1 endring i aksjekursen. Så hvis delta er hastigheten som opsjonspriser endres , kan du tenke på gamma som akselerasjon. Alternativer med høyest gamma er mest lydhør overfor endringer i prisen på den underliggende aksjen. Som vi har nevnt, er delta et dynamisk tall som endres etter hvert som aksjekursendringen endres. Men delta gjør ikke endring i samme takt for hvert alternativ basert på et gitt lager La oss ta en titt på vårt anropsalternativ på lager XYZ, med en strykpris på 50, for å se hvordan gamma gjenspeiler endringen i delta med hensyn til endringer i aksjekurs og tid til utløpet Figur 1.Figur 1 delt a og Gamma for Stock XYZ Call med 50 strike price. Note hvordan delta og gamma endring når aksjekursen beveger seg opp eller ned fra 50 og alternativet beveger seg innom eller ute av pengene Som du kan se, prisen på Valutakursopsjonene endres mer vesentlig enn prisen på innløsninger eller utestående penger med samme utløp. Også prisen på nærtidsalternativer vil endres mer vesentlig enn prisen av langsiktige penger. Så hva dette snakker om gamma koker ned til, er at prisen på nærtidsalternativer vil vise det mest eksplosive svaret på prisendringer i aksjen. Hvis du rekker en opsjonskjøper, høy gamma er bra så lenge prognosen er riktig. Det er fordi når alternativet beveger seg i penger, vil delta nærme seg 1 raskere. Men hvis prognosen din er feil, kan den komme tilbake til å bite deg raskt senker deltaet ditt. Hvis du er et alternativ selger og prognosen din er feil, er høy gamma fienden Det er fordi det kan føre til at du r posisjon til å jobbe mot deg med en mer akselerert hastighet dersom alternativet du har solgt, flyttes i penger. Men hvis prognosen din er riktig, er høy gamma din venn siden verdien av alternativet du solgte, vil miste verdien raskere. Tid forfall eller theta, er fiende nummer én for opsjonskjøperen. På den annen side er det vanligvis alternativet selgerens beste venn Theta, det beløpet prisen på samtaler og putter vil redusere i det minste i teorien for en engangsendring i tiden til utløpet. Figur 2 Tid forfall av et alternativ for å ringe penger. Denne grafen viser hvordan en verdi for pengene vil falle i løpet av de siste tre månedene til utløpet. Legg merke til hvor tid verdien smelter bort ved en akselerert Vurder som utløpstilganger. Denne grafen viser hvordan en verdi for pengene vil falle i løpet av de siste tre månedene til utløpet. Legg merke til hvor tid verdien smelter bort ved en akselerert hastighet som utløpsmetoder. I opsjonsmarkedet går tidsforløpet ligner effekten av den varme sommeren n på en isboks Hvert øyeblikk som passerer, forårsaker at noen av alternativets tidverdier smelter bort. Videre smelter ikke tidsverdien smeltet unna, det gjør det med en akselerert hastighet som utløpsmetoder. Sjekk ut figur 2 Som du kan se, en 90-dagers opsjon med en premie på 1 70 vil miste 30 av verdien i løpet av en måned. En 60-dagers opsjon, derimot, kan miste 40 av verdien i løpet av følgende måned og 30-dagers alternativet vil miste hele gjenstående 1 av tidverdien ved utløpet. Alternativene for pengene vil oppleve mer signifikante dollarstap over tid enn alternativene i eller uten penger, med samme underliggende lager og utløpsdato Det er fordi at-pengene-alternativene har den mest tidsverdien som er bygd inn i premien. Jo større klumpen av tidsverdi som er bygd inn i prisen, desto mer er det å miste. Husk at for out-of - the-money alternativer, theta vil være lavere enn det er for at-the-money alternativer Det er fordi dollar mengden tim e-verdien er mindre Imidlertid kan tapet være større prosentvis for alternativene som ikke er penger, på grunn av den mindre tidsverdien. Når du leser spillene, må du se etter nettoeffekter av theta i avsnittet kalt "Tid går forbi. Figure 3 Vega for alternativene som er basert på Stock XYZ. Selvfølgelig, ettersom vi går lenger ut i tid, vil det være mer tidsverdi innbygget i opsjonskontrakten. Da underforstått volatilitet bare påvirker tidsverdi, langsiktige alternativer vil ha høyere vega enn kortere valgmuligheter. Når du leser spillene, må du se etter effekten av vega i seksjonen Implicit volatilitet. Du kan tenke på vega som den greske som er liten, skakket og overkaffeinert Vega, er beløpet og sett priser vil i teorien forandres for en tilsvarende enpunktsendring i underforstått volatilitet. Vega har ingen effekt på egenverdien av opsjoner det påvirker bare tidsverdien av en opsjonspris. Typisk øker volumet som implisitt volatilitet, verdien av alternativene vil øke Det er fordi en økning i underforstått volatilitet antyder økt rekkevidde av potensiell bevegelse for aksjen. Lets undersøke en 30-dagers opsjon på lager XYZ med en 50 strykpris og aksjen nøyaktig på 50 Vega for dette alternativet kan være 03 I andre ord, verdien av alternativet kan gå opp 03 hvis implisitt volatilitet øker ett punkt, og verdien av alternativet kan gå ned 03 hvis implisitt volatilitet reduserer ett punkt. Nå, hvis du ser på en 365-dagers penger XYZ-alternativ, vega kan være så høyt som 20 Så verdien av alternativet kan endres 20 når implisitt volatilitet endres med et punkt, se figur 3. Hvis du er en mer avansert opsjonshandler, har du kanskje lagt merke til at vi mangler en gresk rho That s beløpet en opsjonsverdi vil forandre seg i teorien basert på en prosentpoengendring i rentenivået. Som bare gikk ut for en gyro, siden vi ikke snakker om ham så mye på dette nettstedet De av dere som virkelig blir seriøse om alternativene vil etter hvert bli kjent med denne karakteren bedre. For nå bare husk at hvis du handler kortere valgmuligheter, bør endring av renten ikke påvirke verdien av alternativene dine for mye. Men hvis du handler langsiktige alternativer som LEAPS, kan rho ha mye mer betydelig effekt på grunn av til større kostnader for å bære. I dag er Trader Network. Learn trading tips strategier fra TradeKing s eksperter. Topp ti mulige feil. Few Tips for vellykket Covered Calls. Option spiller for enhver markedsbetingelse. Advanced Options Plays. Top Five Things Stock 2017 TradeKing Group , Inc Alle rettigheter forbeholdt TradeKing Group, Inc er et heleid datterselskap av Ally Financial Inc Securities som tilbys gjennom TradeKing Securities, LLC. Alle rettigheter forbeholdes Medlem FINRA og SIPC.
No comments:
Post a Comment